2023 年4 月27 日到2023 年4 月28 日，沪深300 指数上涨1.76%，申万机械设备板块上涨1.53%，跑输沪深300 指数0.23 个百分点，在申万所有一级行业中位于第15 位，统计期内表现较好的子行业为其他自动化设备、轨交设备Ⅲ、能源及重型设备，分别上涨4.37%、3.58%、2.81%。
估值方面，截至2023 年4 月28 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.08 倍，相对沪深300 的估值溢价率为134.89%。
个股方面，涨幅居前的为杰普特、金马游江南体育乐、瑞凌股份，跌幅居前的为伟隆股份、申菱环境、英维克。
根据CME 的预测数据，2023 年4 月挖掘机销量约1.8 万台，同比下降26%左右。其中国内市场预估销量9000 台，同比下降44%左右。出口市场预估销量9000 台，同比增长6%左右，涨幅继续收窄。内销方面，国内挖掘机械行业仍处于下行周期，表现较为疲软。我们认为，未来随着基建投资的持续带动以及房地产消费信心回升支持下房地产开发投资有望逐步改善，内销数据不必过分悲观。海外市场方面，受全球经济放缓以及出口高基数影响，预计2023年挖机出口增速将逐步放缓。
轨交方面，根据交通运输部统计，3 月全国54 个开通城市轨道交通的城市共完成客运量25.4 亿人次，环比增加3.6 亿人次，较2019 年月均客运量增加5.5 亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨道交通固定资产投资有望继续增长。
综上，我们给予行业“看好”评级，建议关注三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），恒立液压（601100）、中国中车（601766）、中国通号（688009）。