江南体育上周机械设备行业上涨4.0%,跑赢大盘3.8 个百分点上周,机械设备行业上涨4.0%,跑赢大盘3.8 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括机器人(11.4%)、仪器仪表(8.2%)、半导体设备(7.3%)、其他自动化设备(6.9%)、激光设备(6.7%)。
通用自动化:4 月我国工业机器人产量同比下降7.4%据国家统计局数据,4 月份我国工业机器人产量约3.81 万台,同比减少7.4%,增速较前值下降1.7pct;1-4 月累计产量约14.22 万台,同比减少4.4%,增速较3 月下降1.4pct。4 月份,我国金属切削机床产量约5.1 万台,同比减少1.9%;1-4 月累计产量约19.1 万台,同比减少3.0%,增速较前值回升3.8pct。
金属成形机床产量约1.6 万台,同比减少11.1%;1-4 月累计产量约6.1 万台,同比减少6.2%,增速较前值回升7.4pct。受4 月份PMI 重回收缩区间、制造业景气度回落影响,我国工业机器人和金属切削机床产量增速均有所回落。
据中国工程机械协会数据,4 月份,我国叉车销量约10.0 万台,同比增长10.5%,增速较前值回升12.8pct;1-4 月我国叉车累计销量约38.5 万台,同比增长3.7%,增速较前值上升2.2pct。4 月我国汽车起重机销量为2716 台,同比增长14.9%,增速较前值回升24.5pct,1-4 月我国汽车起重机累计销量为10448 台,同比减少3.0%,增速较前值上升7.2pct。出口维持增长叠加前期低基数推动4 月我国叉车销量增速大幅回升。未来,随着我国制造业需求复苏,叉车销量增速有望继续回升,进入新一轮增长周期。
光伏加工设备:4 月我国新增光伏装机容量同比增长299.2%据国家能源局数据,4 月我国新增光伏装机容量为14.65GW,同比增长299.2%,1-4 月累计新增光伏装机容量48.31GW,同比增长186.20%。此外,国家统计局统计,4 月我国光伏电池产量为39.9GW,同比增长69.1%;1-4月累计产量为144.4GW,同比增长56.7%。受多晶硅价格快速下跌并带动下游各环节价格持续下降影响,我国新增光伏装机容量维持快速增长趋势。未来随产能加快释放,硅料价格有望继续下跌,刺激终端装机需求保持增长。
短期看,虽然4 月我国制造业景气度有所回落,导致机床、工业机器人产量略有承压。但企业新增中长期贷款同比增长151%,保持高速增长趋势,表明企业融资端或已率先复苏,未来随制造业利润修复和景气复苏,通用自动化需求有望逐渐回暖。此外,随着地产支持力度不断加大,地产投资和新开工有望逐渐企稳,叠加出口增长以及低基数等因素,今年我国挖掘机、装载机等主要工程机械销量也有望恢复增长。综上,我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。